郭嘉参见曹操，曹操问：“郭公是有什么事吗？”郭嘉从袖里取出一封信，递给曹操，说：“这是袁绍呈书给丞相的。”曹操拆了信看，说：“这袁绍向我要兵要粮，去攻打公孙瓒。我不在许都时，袁绍则想来图许都。现在信里言语这么傲慢，我真想讨伐他。郭公，我讨伐袁绍的胜算如何？”
郭嘉说：“今袁绍有十败，而曹公有十胜。一袁绍的繁礼太多，而曹公自然，这是道胜他。二袁绍逆贼也，而曹公忠臣，这是义胜他。三袁绍以政为宽，而曹公以政为猛，这是治胜他。西袁绍政任亲戚，而曹公用人惟才，这是度胜他。五袁绍谋多过虑，而曹公得策辄行，这是谋胜他。六袁绍以己为名誉，而曹公以至诚待人，这是以德胜他。七袁绍眼看不到远处，而曹公能思而不周，这是以仁胜他。八袁绍喜闻谗言，而曹公真实甚佳，这是以明胜他。九袁绍是非不辩，而曹公法度严明，这是以文胜他。十袁绍不习兵法，而曹公有兵法解注，这是以武胜他。曹公有此十胜他，要打败袁绍很容易了。”
荀彧说：“郭奉孝的十胜说深得我意。袁绍兵虽多，不足畏惧。”
郭嘉说：“徐州吕布才是可考虑的，应该先灭了吕布，免得他偷袭许都。曹公就可以放心打袁绍了。”
一提徐州，就勾起曹操仇恨。曹操说：“打下徐州，为父报仇。”
荀彧说：“先假言助袁绍攻公孙瓒。”
袁绍得到曹操的回信大喜，就进兵攻打公孙瓒。
吕布在徐州每日饮宴，陈宫很不快乐。一日，陈宫去围猎解忧，望见有一驿马匆匆而过，就去截住他。搜出了一封刘备给曹操的回信，陈宫就把信和人带到吕布那。吕布把信拿来一看，大骂：“你刘备竟敢勾连曹操打我。”抽出刀就把使者杀了。吕布就命令高顺、张辽攻打沛城，要把刘备抓了杀了。
刘备得知吕布来攻，调度大将死守西大城门，又令简雍带告急信给曹操。
曹操望着简雍苦笑道：“我早就想攻打徐州，只是吕布这人勇猛很难打。现在他出了徐州，正是我攻打徐州的时候。”
曹操以夏侯惇与夏侯渊、吕虔、李典领兵五万先行，自统大军陆续出发，简雍随行。
夏侯惇遇上了高顺，两人战西五十合，高顺败走。夏侯惇去追，高顺绕阵，夏侯惇也绕阵。曹性看见，一箭射去，夏侯惇大叫一声，箭中左目。夏侯惇左手一拽箭羽，连眼珠一起出。“啊！”夏侯惇把眼珠吞下，提枪纵马就去取曹性性命。曹性还没有收回弓弩，就被一枪搠透面门，死在马上。马也害怕的卧地而亡。
夏侯惇撤走，高顺反从背后追来。夏侯涧奔马前去，杀退高顺，护着夏侯惇而走。退到济北下寨。吕布领着大军杀来，与张辽、高顺兵分三路攻打刘备、关羽、张飞的营寨。
刘备不敌吕布，退回沛城。刘备站在高悬的吊桥前高喊：“快放下吊桥来。”吊桥缓缓下降时，吕布杀到刘备后面，城上守卫想放箭又怕伤了刘备，被吕布夺了吊桥，杀进城内。刘备不及城中家小，急往西门出城。
吕布去寻刘备的家，只往最豪华最高伟之处去。糜竺从厚厚的红门走出，对吕布说：“大丈夫不牵累人家的妻小。如今与吕布争天下的是曹操耳。刘备还念念不忘将军辕门射戟之恩。只是慑于曹操挟皇上之威，才向皇上降服。曹操命令要攻打你，刘备也只是假言答应，并没有出兵呀。你怎么反而出战了。你不怕曹操乘机让你徐州有失？”吕布被他长说，听的十分心烦，不就一句“我怕曹操，徐州有失吗？”吕布二话不说，就要糜竺带上刘备妻小，同到徐州去。
吕布到了徐州，陈登去见吕布说：“曹操必然倾力攻打徐州，我们应该先思量后退的路。可先将钱粮运移到下邳，倘若徐州有失，下邳还有粮食自救。”吕布就下令宋宪、魏续保护妻小与钱粮移屯下邳。
才行到半路，陈登说：“我先到沛城前的关隘探个虚实。”
陈登见了守将陈宫说：“吕布说你不尽力，让我来责问。”陈宫说：“不敢有所轻敌。望主公深保沛城才是。”晚上，陈登在关上望时，见曹兵大军轰轰嚷嚷，就射出了三支箭信。次日陈登飞马来见吕布，说：“关上孙观要献关投降曹操，我己和陈宫商量好，陈宫黄昏时以举火把为号，内应主公攻关。”陈登又复到关上，对陈宫说：“曹兵己抄小路过了关，主公怕徐州有失，命令你去急回。”陈宫就引军弃关而走。陈登就关上放了火，吕布大喊着杀来。一首杀到了天明，吕布和陈宫相见，原来一夜厮杀是误会了。
吕布和陈宫急忙回到徐州，城上乱箭射来，糜竺在城楼上喝道：“你夺了刘备的城池，我今当归还刘备了。”吕布大怒，说：“陈珪在哪里？”糜竺说：“我己经杀了。”吕布问陈宫：“陈登又在哪里？”陈宫说：“将军还执迷相信陈登此贼么？”
吕布往小沛去，行至半路，遇见高顺、张辽。吕布问话，高顺说：“陈登报你被围，命令我等急来救援。”吕布说：“陈登这小贼，我必要杀他。”吕布急急到小沛。小沛城上尽是曹兵旗帜，陈登在城上还骂吕布：“我是东汉忠臣，怎能助你这个反贼。”吕布大怒，背后喊声大起，张飞当先飞马杀来。大战中，外面又是喊声大起，曹操亲统大军杀来。吕布引军东走，突然又一彪将拦住去路，却是关羽，立马横刀拦着。吕布无心恋战，奔往下邳。
曹操得了徐州，就去攻打下邳。吕布在小邳自恃粮食充足，又有泗水天险，安心坐守。陈宫说：“曹操方来，可乘其营寨未稳进行攻击。”吕布说：“我也力疲了，等他来攻，然后把曹操赶到泗水去。”
曹操来到小邳城下，对吕布说：“吕公布伐杀董卓之功，为什么弃了功劳，而反叛朝廷呢？”陈宫站在吕布身侧，一箭射去，正中曹操的麾盖。曹操大怒，要杀了陈宫，命令攻城。
曹操两月攻不下城墙，又决沂、泗之水，淹下邳，还是攻不下吕布。
突然一日，下邳城上白旗一招，魏续大叫，“我等生擒了吕布。”夏侯渊还不相信。
曹操入城，果然见吕布被长绳捆成一团。吕布说：“不要捆得这么紧嘛。”曹操说：“你是猛虎一只，不得不紧缚啊。”这时陈宫被推了来，曹操问：“陈公别来无恙？”陈宫说：“你心术不正，我好得很。你自己当心自己。”曹操说：“那吕布呢？”陈宫说：“吕布虽然无谋，却不似你诡诈奸险。”曹操说：“那你射我一箭，又如何？”陈宫说：“有死而己。”曹操说：“你死了，家中老母妻子怎么办？”陈宫说：“吾既死，还挂念什么。”陈宫面对曹操众将迈步还行，曹操哭着说：“陈宫，接你老母妻子回许都养老。”陈宫默而不答，逐引颈就刑。曹操悲伤盛葬，葬陈宫于许都。
曹操看着吕布有些不悦，吕布说：“愿臣服了。你为大将军，我为副将军，可以安定天下了。”曹操望着刘备，刘备说：“曹公不见吕布小儿己经杀了丁建阳、董卓两个义父了吗？”吕布望向刘备，你不是答应为我宽言几句了吗？
刀斧手拥着张辽到来，曹操则命令把吕布缢死。张辽大斧过后，斩了吕布。曹操望着张辽说：“你好面熟啊？”张辽说：“濮阳城中曾相遇。”曹操说：“原来你也记得啊？”张辽说：“可惜火不够大，不曾烧死你这国贼！”曹操大怒，你还好诬辱我。拔剑要杀张辽。曹操背后一人攀住曹操持剑的手臂，一人跪在曹操的面前说：“丞相不要动手啊。”
